汽車多部件應(yīng)用PCB。在汽車整車中，目前多個領(lǐng)域均有PCB的應(yīng)用，包括控制系統(tǒng)、影音系統(tǒng)、GPS模塊等等，應(yīng)用場景豐富。我們認(rèn)為，未來汽車電子化程度不斷提升，汽車PCB應(yīng)用需求仍將繼續(xù)增加，車用PCB發(fā)展態(tài)勢良好。

  據(jù)汽車軟板廠了解，按照類型分，汽車PCB主要類型包含5類，分別是柔性PCB板即FPC、剛性PCB板即RPCB、軟硬結(jié)合板、HDI板以及LED PCB。由于材質(zhì)與特性的不同，各類型PCB擁有不同的應(yīng)用場景。HDI應(yīng)用增長。根據(jù)佐思汽研的數(shù)據(jù)，汽車用HDI、射頻板和柔性板與汽車智能化關(guān)聯(lián)程度高，應(yīng)用比例保持增長。此外有大電流PCB與新能源汽車關(guān)聯(lián)程度高，可保持微幅增長。HDI、射頻板和柔性板投入大，特別是HDI非大廠不能做。

  PCB單車價值量目前不高，預(yù)計未來有望隨汽車新四化的推動不斷提升。根據(jù)戰(zhàn)新AI產(chǎn)業(yè)智庫的數(shù)據(jù)，截止2019年7月，低檔、中檔和高檔汽車單臺PCB的價值分別為30-40美元、50-70美元和100-150美元。我們預(yù)計未來隨著汽車新四化的不斷推進(jìn)，單車PCB的價值量有望持續(xù)提升。

市場空間廣闊，亞太市場高速增長

  全球汽車PCB市場持續(xù)保持增長。 據(jù)汽車軟板廠了解，2021-2028年汽車PCB市場將保持增長，區(qū)間CAGR為5.30%。市場規(guī)模將由2020年78.1億美金提升至2028年124.8億美金。亞太地區(qū)是規(guī)模最大市場，同時是增長最快的市場。分區(qū)域來看，亞太地區(qū)車用PCB市場規(guī)模位列全球首位，占據(jù)全球38%的市場份額，未來亞太地區(qū)市場將成為增速最高的市場。其中我們認(rèn)為，中國市場也將成為快速增長，充滿機遇的市

需求端：汽車新四化推動汽車pcb單車價值量提升

  汽車電子在整車中成本占比逐漸提升。汽車電子滲透率不斷提升，電子化趨勢明顯。預(yù)計2030年達(dá)到50%左右滲透率。汽車電子成本占比提升主要源于：1）智能化浪潮下ADAS滲透率和自動化程度的不斷提升，全面提升汽車電子化程度；2）電動化浪潮下新能源汽車加速滲透，單車電子零部件成本占比相較傳統(tǒng)汽車至少翻倍，電子裝置在傳統(tǒng)高級轎車中的成本占比約為25%，在新能源車中則達(dá)到45%-65%；3）部分原用于中高端車型的汽車電子零部件如防抱死制動系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）、倒車影像系統(tǒng)等加速向中低端車型滲透。

  據(jù)汽車軟板廠了解，新能源汽車新趨勢帶動汽車電子占比進(jìn)一步快速提升。新能源車汽車電子占比更高。汽車電子在整車成本中的占比不盡相同，其中在緊湊型乘用車成本中的占比達(dá)到15%，中高端乘用車占比達(dá)28%，混合動力乘用車占比達(dá)47%，純電動乘用車占比達(dá)65%。

  新四化下，汽車電子整車占比持續(xù)提升，汽車電子應(yīng)用中PCB為重要底座支撐，提升汽車PCB的應(yīng)用需求。